Горячие деньги
Горячие деньги (Hot Money) — это средства иностранного происхождения, которые обладают свойствами спекулятивного капитала, то есть основной целью их размещения является получение высокого уровня дохода в течение короткого периода времени. Горячие деньги обслуживают товарооборот и услуги (в основном финансовые), но не участвуют в обороте производственного и торгового капитала.
Источники горячих денег — временно свободные и постоянные денежные накопления транснациональных корпораций, коммерческих и центральных банков, экспортеров и импортеров, эмитентов облигационных займов.
Угроза негативных последствий горячих денег состоит в неожиданности и мгновенности их перемещения, что обусловлено не только резкими колебаниями валютных курсов и процентных ставок, но и политическими причинами. Горячие деньги усиливают цикличность колебаний экономики, в периоды оживления и подъема стимулируют экономический бум, а при спаде — обостряют кризис путем усиления инфляции, нестабильности платежных балансов, колебаний валютных курсов.
Основные причины появления горячих денег:
- экономическая и политическая нестабильность в стране;
- инфляция;
- несбалансированность платежного баланса;
- валютный кризис;
- разница котировки валют и процентных ставок в странах;
- валютная спекуляция.
Горячие деньги отражают широкомасштабное международное движение краткосрочного капитала при системе фиксированного валютного курса, вызванное или спекуляциями при неизбежной девальвации (или ревальвации), или различиями процентных ставок, намного большими, чем валютный риск.
Для сдерживания потоков горячих денег используются различные инструменты:
- прямой контроль над движением капитала (например, банки ограничиваются в покрытых процентных арбитражных операциях, центральные банки устанавливают повышенные резервные требования по внешним обязательствам банков и зарубежным обязательствам корпораций);
- стерилизационные операции (центральный банк пытается компенсировать эффект изменений иностранных резервов на денежное предложение с помощью операций на открытом рынке или свопов). На практике стерилизационная политика редко применяется в полном объеме — в основном потому, что это усиливает движение горячих денег, а также валютные интервенции, необходимые для поддержания паритета.